ניהול תיקי השקעות במט"ח
טנדם קפיטל מתמחה בניהול תיקי השקעות בחו"ל. ניהול התיקים נעשה על ידי צוות ותיק ומומחה בהשקעות בחו"ל עבור לקוחות מוסדיים,חברות ופרטיים.
היתרונות בניהול תיק השקעות באמצעות טנדם קפיטל:
– פיזור עולמי המגדיל את הביצועים ומוריד את הסיכון.
– פתיחת חשבון בנק בחו"ל בצורה קלה ומהירה.
– פיזור בין סוגי נכסים שונים כגון: סחורות, סוגי מניות שונים, אגרות חוב ממטבעות שונים, ועל ידי כך הפחתת הסיכון הגלום בתיק ההשקעות.
– שימוש בידע ובניסיון של גופים פיננסיים מובילים בעולם אשר מיוצגים בישראל באופן בלעדי על ידי טנדם קפיטל.
– התאמת רמת הסיכון בתיק ההשקעות לרמת הסיכון של הלקוח.
– המלצה על בחירת ההשקעה הטובה ביותר עבור הלקוח, מאחר ולטנדם קפיטל אין מוצרים פיננסים בבעלותה כמו לשאר בתי השקעות(טנדם פועלים בתיקים ללא שימוש בנכסים בזיקה).
– חשבון הבנק נשאר על שם הלקוח ובניהולו.
החל מהפגישה הראשונית מלווה את הלקוח מנהל השקעות צמוד העוזר ללקוח ומלווה אותו לאורך כל הדרך. מנהל הלקוח מייעץ ללקוח בבחירת מודל השקעות מומלץ מתוך מודלים אפשריים: החל מתיק אג"ח חו"ל עם תנודתיות מינימאלית ועד לתיק מניות חו"ל ספקולטיבי.
מערכת היחסים בין הלקוח למנהל ההשקעות מלווה בשקיפות מלאה, והלקוח מקבל דיווח שוטף על ניהול התיק ומתעדכן באופן אישי על ידי מנהל הלקוח איתו הוא נמצא בקשר שוטף.
טנדם קפיטל מאפשרת ללקוח לבחור האם לפתוח את חשבון בבנק בישראל או בבנק בחו"ל בצורה פשוטה, קלה ומהירה. יתרון חשוב זה מתאפשר בזכות שתופי הפעולה עם גופים פיננסים גדולים בחו"ל.
טנדם קפיטל מחויבת לרמה גבוהה של בטחון וסודיות כלפי לקוחותיה. הלקוח בוחר על שם מי יתנהל החשבון והיכן (בארץ או בחו"ל). יפויי הכוח שניתן לחברה מאפשר קניה ומכירה של ני"ע ונכסים פיננסיים בלבד, ובנוסף כספי הלקוח מבוטחים בביטוח אחריות מקצועי.
* מורשה לניהול תיקים מטעם הרשות לניירות ערך ומפוקח על ידה
פילוסופיית השקעות
פילוסופיית ההשקעה שלנו מושתת על התפלגות רחבה של קרנות נאמנות באמצעות מודל הארכיטקטורה הפתוחה
אסטרגיית השקעות
האסטרטגיה הבסיסית העומדת בבסיס פעילותה של טנדם קפיטל היא מדיניות התפלגות נכסים.
תהליך בחירת השקעה
תהליך בחירת ההשקעות של טנדם קפיטל בנוי ממספר שלבים, ובשל מורכבותו מתבצע על ידי אנשי מקצוע עתירי ניסיון.
המתכון להצלחה
היום יותר מתמיד גישה לכלים איכותיים וניטור מתמשך הם הקריטריונים העיקריים להצלחה. המומחיות של טנדם קפיטל מאפשרת גישה למנהלים הטובים בעולם, שרבים מהם אינם זמינים למשקיע הפרטי. באמצעות גישה זו מאפשרת טנדם קפיטל לייצר ערך מוסף בתיק ההשקעות וזאת תוך ניהול ובחירת השקעות אובייקטיבית ללא ניגוד עניינים.
פילוסופיית ההשקעה שלנו מושתת על התפלגות רחבה של קרנות נאמנות באמצעות מודל הארכיטקטורה הפתוחה
פיזור עולמי מגדיל את הביצועים ומפחית את הסיכון הגלום בתיק ההשקעות.
אנו מאמינים, שבכל הנוגע לתיק השקעות גלובלי, יש בשימוש בקרנות נאמנות מתאימות כדי להביא לידי השגת יעדים אלה. זיהוי מנהלי הקרנות הטובים ביותר באמצעות הארכיטקטורה הפתוחה, הינו צעד קריטי בהליך בחירת הקרנות. עד לאחרונה, הניתוח והסינון האובייקטיביים של המבחר הגדול של קרנות הנאמנות, המוצעים על ידי הארכיטקטורה הפתוחה, היו נגישים בעיקר למשקיעים מוסדיים.
טנדם קפיטל מספקת לכל לקוחותיה, כולל הפרטיים, גישה למחקרים אלה. בנוסף לזיהוי מנהלי הקרנות המובילים, פלטפורמת הארכיטקטורה הפתוחה שלנו גם מספקת פיקוח מתמשך ופתרונות חלופיים. שיטה זו שואפת להשיג ביצועים עודפים (ובמקרים רבים גם תנודתיות נמוכה יותר) על פני מדדי הייחוס המתאימים. כדי להשיג תשואות גבוהות ביחס לרמות הסיכון הנתונות, אנו מיישמים את גישת הארכיטקטורה הפתוחה כחלק אינטגראלי מהליך בחירת ההשקעות וניהול תיק ההשקעות.
אמידת הסיכון–
כיוון שהשקעות הינן בלתי צפויות מעצם הגדרתן הן נושאות דרגות שונות של סיכון. על כן, לשם בניית תיק השקעות המתאים ללקוח, חשוב לברר עימו מהם יעדי התשואה ורמת הסיכון שלו.
נהוג להגדיר סיכון במונחים של תנודתיות תשואות ההשקעה ולמדוד אותו באמצעות שימוש בכלי סטטיסטי הקרוי סטיית תקן. סטיית תקן יכולה להתייחס לנכס אחד או למכלול נכסים בתיק. ברמת התיק, אנו מקטינים את הסיכון הכולל באמצעות פיזור הנכסים.
טנדם קפיטל שמה לעצמה למטרה להשיג עבור לקוחותיה את התשואות הגבוהות ביותר בהתבסס על רמת סיכון נתונה.
סיווג הנכסים
ניתן לחלק את עולם ניירות הערך לשתי קטגוריות נכסים עיקריות- מניות ואג"ח. קטגורית המניות ניתנת לחלוקה פנימית על פי שווי שוק (גדול, בינוני וקטן), סגנון ההשקעה (ערך וצמיחה) וסוג השוק (שוק מקומי, שווקים מפותחים ושווקים מתפתחים). קטגורית האג"ח ניתנת לחלוקת משנה על פי סוג המנפיק (ממשלה וחברות), מועד פירעון (טווח ארוך, בינוני או קצר), תשואת האג"ח, סוג ההצמדה ודירוג האשראי של המנפיק. בחירת סוג הנכסים המתאים לצורך השקעה נובעת פעמים רבות משיקולים פרקטיים, כמו גודל התיק, עלויות המסחר וגורמים נוספים.
טנדם קפיטל בוררת עבור לקוחותיה מתוך כל סוגי הנכסים, את אפשרויות ההשקעה הטובות ביותר.
התפלגות נכסים
לצורך בניית מודלים של התפלגות נכסים, אנחנו מתחילים באיסוף ניירות ערך החולקים מאפיינים מסוימים לקבוצות שונות של קטגוריות נכסים, דוגמת מניות בעלות שווי שוק גדול ואיגרות חוב ארוכות טווח. עבור כל קטגורית נכסים אנו מעריכים את התשואות הצפויות, הסיכון והמתאם עם יתר סוגי הנכסים.
נתונים אלה מעובדים יחד עם המידע שהתקבל מבניית פרופיל הלקוח ומיושמים לשם עיצוב התפלגות הנכסים האופטימלית עבור תיק השקעות.
הרכב תיק ההשקעות הנבנה בסוף תהליך זה מעניק את הסיכוי הטוב ביותר להשיג את התשואות המבוקשות עם מידת הסיכון הנמוכה ביותר,אשר נבחנים תמידית על ידי מחלקת המאקרו כלכלית.
התפלגות נכסים אסטרטגית וטקטית
ניתן לאפיין התפלגות נכסים באמצעות גישה אסטרטגית וגישה טקטית. התפלגות נכסים אסטרטגית הינה דיסציפלינת השקעות ארוכת טווח, שמיועדת להשיג מטרות מוגדרות מראש. היא לוקחת בחשבון את עדיפויות ההשקעה ורמת הסיכון של המשקיע בניסיון לזהות הרכב השקעות אופטימלי עבורו-עבור הלקוח
התפלגות השקעות טקטית מכסה טווחי זמן קצרים, בד"כ חודש עד רבעון, מתוך מטרה לנצל שינויים בתנאי השוק בטווח הקצר באמצעות שימוש בתחזיות מוקדמות ומדויקות.
התפלגות השקעות טקטית משמשת לעיתים תכופות כאסטרטגיה לשינוי משקלים של קבוצות נכסים בהתאם למדיניות התפלגות הנכסים האסטרטגית.
טנדם קפיטל משתמשת בכלים כמותיים מתוחכמים לשם יצירת התפלגות נכסים טקטית עבור לקוחותיה ולאחר מכן מיישמת אותה לאור התפלגות הנכסים האסטרטגית הספציפית של תיקי ההשקעות.
יתרונות השימוש בהתפלגות נכסים כאסטרטגיה
- השקעה עקבית– המשקיעים אינם חשופים לגחמות השוק. התפלגות הנכסים נותרת עקבית עד לקביעת מדיניות חדשה בעקבות שינוי באוריינטציית הסיכון, מצב השוק או בצרכים והמטרות של הלקוח.
- הפחתת סיכון באמצעות פיזור– התפלגות נכסים מנצלת את הקורלציות בין סוגי הנכסים השונים כדי להציע סיכון מינימלי עבור רמת תשואה נבחרת.
- סיכון תיק ההשקעות מתאים לאוריינטציית הסיכון של המשקיע– התפלגות נכסים נבנית בהתאם לרמות סיכון מסוימות תוך התחשבות ביעדים והעדפות ההשקעה. מזווית הראיה הפרקטית, התפלגות נכסים מציעה פתרונות מיוחדים לצרכים ייחודיים ואינה מקדמת פתרון אחיד לכולם.
תהליך הבחירה מתחיל בסינון שיטתי, שמזהה בתחילה קרנות מתאימות הראויות לשיקול נוסף. רשומות בסיס הנתונים נסקרות כדי לזהות מאפייני סף כגון הנכסים המצויים תחת הניהול, אורך ואיכות ביצועי העבר ותקופת הכהונה של מנהלי הקרן. בשלב זה, אנו בוחנים גם את תשואות הקרן למשך פרקי זמן ארוכים.
במהלך השלב הבא של הניתוח, אנו מראיינים את מנהלי הקרן כדי להתרשם מיתרונותיהם וחולשותיהם. כמו כן, אנו בודקים את סגנון השקעותיהם וניהול הסיכונים שלהם.
הצעד האחרון בתהליך ההערכה הינו שלב מתן ההמלצה. לאחר שכל היבטי ההשקעה נבדקים ונערך דיון פתוח אודותיה, מתקבלת החלטה האם לרכוש את הקרן.
עם רכישת הקרנות, מפקחת טנדם קפיטל באופן קבוע על מנהליהן כדי להבטיח שהם עדיין עומדים בסטנדרטים שלנו. פיקוח זה כולל ניתוח כמותי על בסיס חודשי ובדיקות איכותיות כפי שיתואר להלן. אנו שמים דגש במיוחד על שינויים באיוש הצוות המקצועי של הקרן ובבעלות, סטייה מהמתודולוגיה או גידול בלתי צפוי בסיכון.
אומנם בחינה כמותית מעמיקה של ביצועי עבר וניתוח אינטנסיבי של מקור התשואות הכרחיים כדי להוביל לתוצאות עודפות על פני מדד ייחוס פאסיבי, אולם לצידם חייב להתבצע מחקר איכותי הולם. על כן, תהליך בחירת ההשקעה חייב לכלול הן את המימד הכמותי והן את המימד האיכותי.
חלק חשוב מהליך הערכת מנהלי ההשקעה גלום בזיהוי כישורי הצוות, ניסיונו ואיכותו. במהלך הראיונות האישיים אנו מוודאים שהמנהלים מפגינים שליטה ובקיאות בכל הנוגע לאסטרטגית ותזת ההשקעה העומדות מאחורי כל נייר ערך שהם מחזיקים. אנו חוקרים את יעילות פעילות הצוותים, כמו גם את ניסיונם בתנאי שוק משתנים.
גורם מפתח נוסף הוא היציבות והמוטיבציה של הצוות. חשוב כי סביבת העבודה תאופיין על ידי חשיבה יצירתית ודיונים מאתגרים. הראיונות האנליטיים מנסים למצוא עד כמה הצוות מגובש, שכן רמת אמון גבוהה מאפיינת צוותים עם ביצועים גבוהים. בנוסף, אנו בודקים את איכות הליך ההשקעה ויישומו באמצעות ניתוח הפילוסופיה, האסטרטגיה ושיקול הדעת של הצוות.
לקוחותיה של טנדם קפיטל יכולים להיות סמוכים ובטוחים שמנהלי ההשקעות ואסטרטגיות ההשקעה השונות מצויים תחת מחקר ופיקוח בסטנדרט גבוה באופן עקבי.